餐厨垃圾处理企业瀚蓝环境经营分析

餐厨垃圾处理行业主要上市公司：维尔利 ( 300190 ) 、启迪环境 ( 000826 ) 、瀚蓝环境 ( 600323 ) 、中国天楹 ( 000035 ) 、绿色动力 ( 601330 ) 、旺能环境 ( 002034 ) 、东江环保 ( 002672 ) 等。

本文核心数据：营业收入、营业利润、毛利率

1、中国餐厨垃圾处理行业龙头企业全方位对比

目前国内餐厨垃圾处理领先企业有瀚蓝环境、旺能环境、启迪环境、绿色动力、中国天楹等。其中瀚蓝环境与旺能环境处于领先地位。从盈利能力来看，瀚蓝环境在营业收入、营业利润、净利润方面超过旺能环境。

2、瀚蓝环境：中国餐厨垃圾处理行业龙头企业

瀚蓝环境股份有限公司是一家专注于环境服务产业的上市公司，业务领域涵盖固废处理、能源、供水、排水等，是中国环境企业二十强 ( 2021 年排名第 14 位 ) 、中国垃圾焚烧发电企业十强，连续八年被评为全国固废处理十大影响力企业。公司成长历程如下：

3、瀚蓝环境：固废处理业务占比达 57.27%

瀚蓝环境股份有限公司主营业务为燃气业务、水务业务、固废处理业务 ( 包括垃圾压缩转运和垃圾焚烧发电处理 ) 和其他业务。2021 年，公司固废业务和能源业务营业收入占总营业收入比重分别达到 57.27% 和 29.28%。

——餐厨垃圾处理主营收入区域构成：以广东省内为主

在区域销售方面，公司的主营业务目前主要分为广东省内和广东省外，省内的营收占比较高。2021 年，公司在广东省内的营收占比为 59%，省外的营收占比为 41%。

——餐厨垃圾处理项目规模：餐厨垃圾处理规模超过 3000 吨 / 日

截至目前，瀚蓝环境已为广东、福建、湖北、湖南、河北、辽宁、贵州、江西、黑龙江、山东、安徽、内蒙古、浙江、江苏、广西和河南 16 个省、自治区共 35 个城市提供了优质固废处理服务，已形成从垃圾分类、环卫清扫、垃圾收转运、焚烧发电、卫生填埋、渗滤液处理到飞灰处理、从源头到终端治理的纵向产业链优势，也形成了覆盖生活垃圾、餐厨垃圾、污泥、工业危废、医疗废物、农业垃圾等污染源治理的横向协同一体化产业链，具备对标无废城市建设、提供固废处理全产业链综合服务能力。

截至 2022 年 11 月，公司固废业务拥有 10 个固废处理环保产业园 ; 餐厨垃圾和粪便处理项目 13 个，总处理规模合计 3114 吨 / 日。

——餐厨垃圾处理量：年餐厨垃圾处理量超过 25 万吨

近年来，瀚蓝环境餐厨垃圾处理量波动增长。受疫情影响，2020 年餐厨垃圾处理量同比下降 27.96%。2021 年，瀚蓝环境餐厨垃圾处理量为 25.10 万吨，恢复至疫情前水平。2022 年上半年，瀚蓝环境餐厨垃圾处理量为 12.54 万吨，同比增长 1.44%。

4、瀚蓝环境：营收大幅增长

从公司经营情况来看，2016-2021 年，公司营业收入呈增长态势。2021 年公司实现营业收入 117.77 亿元，同比增长 57.43%。2022 年前三季度实现营业收入 96.10 亿元，同比增长 34.90%。

2020-2021 年，瀚蓝环境的餐厨垃圾处理业务收入稳步增长。2021 年公司餐厨垃圾处理业务收入 1.28 亿元，同比增长 67%。

在毛利率方面，2019-2021 年，瀚蓝环境固废处理业务毛利率在 14%-19% 区间内波动。2020 年为 18.18%。2021 年毛利率下降为 14.79%。

5、瀚蓝环境：坚定执行 " 大固废 " 战略

近年来，瀚蓝环境抓住国家及地方建设 " 无废城市 " 的机遇，坚定执行 " 大固废 " 战略，探索新的业务协同发展模式，积极进行业务拓展。拟采取的策略和行动如下：